工商時報【主筆室】
熱錢重返亞洲市場，外資連續兩個交易日單日均買超台股逾百億元，因而台灣金融市場重演股匯雙漲行情。上週五（3月17日）台股加權指數站上9,900點大關，收高9,908.69點，離萬點行情只有一步之遙；匯率方面，新台幣匯價上週五雖然單日只小升3.1分，但以30.626元兌1美元作收，3月17日股匯同步創下近兩年新高紀錄。
美國聯準會如市場預期升息一碼，全球市場對於聯準會未釋出進一步的貨幣緊縮訊息鬆了一口氣，以股價上漲表示慶祝之意。國際熱錢則重返亞洲各個淺碟市場繼續炒作，預備在股匯市重複其養、套、殺行徑，因此我們要提醒投資人居高思危，在外資如蝗蟲過境撤走之前，若已達停利點就該及早下車。
雖然股市有此名言：「投資人最大的遺憾是預定的價位快到達前，股價就先回檔；但更大的遺憾是停利賣出後，股價還在飆漲。」然而，華爾街有另一個名言：「經常獲得小利，遠比一次賺得暴利更為實際。」我們勸投資人寧可少賺，避免空嘆！
股市是經濟的櫥窗，雖然OECD在3月7日預估今年全球經濟成長3.3％，明年加速到3.6％，對於以出口為經濟成長重要引擎的台灣，看似大好消息，也為股市的飆漲提供有利的條件；但OECD也指出，全球政治不確定性增加、利率升高、貿易保護主義抬頭等因素，可能會使溫和復甦的全球經濟脫軌。
OECD更指出，先進國家貿易保護主義抬頭，在全球貿易大國間提高貿易壁壘，會對各國貿易與GDP帶來極為不利的影響；各國央行陸續提高利率可能增加匯率波動的機率，導致更廣泛的金融動盪。因此，對於台灣股市而言，這一波的股價飆漲，與其說是外資對對台灣未來經濟成長的樂觀預期，不如說是外資對全球未來不確定性的先期防禦行動。
如果只有股市飆漲，我們以資金行情看待，看它潮來潮去，也是見怪不怪。然而，台幣匯價也大幅上漲，將產生兩個不利的影響：第一是出口產品報價上升，對於出口產業而言，競爭力大幅下降，勢將影響未來經濟成長動能；另一個是金融業這些年來因國內利率偏低，將資金大幅投資在國外，台幣匯價創近兩年新高，亦即金融業匯損大舉攀升，勢將反映在近期財報，而不利於其獲利與股價，這也是我們呼籲居高思危的原因。
更進一步而言，未來台灣經濟是否可以樂觀看待，似宜謹慎觀察。自去年十月以來，出口、生產、外銷訂單等恢復成長，連五紅、連六紅的好消息絡繹不絕。日前景氣燈號也亮出連續七個月的綠燈，國發會甚至樂觀表示上半年景氣可望亮出黃紅燈。若從這些短期比較來看，今年經濟似有令人樂觀的理由。
然而，大家應該注意的是，短期比較（與去年同期相比）有失真的部分；亦即，以偏低的比較基期數字作基準，對照之後，自然會看到亮麗的成長數字。因此，在經濟長期低迷之後，看到一些亮麗景象，比較健康的說法應是近期的經濟情勢已經脫離長期低迷，至於景氣是否已經轉熱，則宜作長期趨勢比較。
以外需出口而言，二月出口因比較基期偏低，年增率高達27.7％，而且自去年十月以來各月年增率平均超過一成，是近五年難得的佳績。但若作長期比較，可以看出2001～2005年出口成長逾六成，在2006～2010年期間雖有全球金融海嘯的強烈衝擊，但五年仍有兩成的成長，但2011～2016年六年只成長1％。此外，2016年第4季出口777億美元，與2011年第4季769億美元相差無幾，六年來幾近零成長，出口是否已具備強勁之經濟成長動能令人存疑。
若以內需主要項目的零售來觀察，去年第4季表現雖然不錯，但以歷年第4季營收比較則會發現，零售業營收近五年只成長6％，遠遜於2001～2005年的25％及2006～2010年的13％，民間消費不如以往顯而易見。至於內需的另一個重要項目民間投資，去年第4季有7％的成長，也是拜基期偏低之賜，近十年平均年增率不及2％，相較於1990年代民間投資每年成長一成，可說是柔弱無力。此外，投資率在這十年來更由24％降至20％，在亞洲四小龍裡敬陪末座，可以看出內需方面無論是消費或投資，也仍缺乏足夠的動能。
綜上所述，股匯雙漲中，台幣升值對出口不利且造成國外投資匯損，負面效應終究會反應到股市；而且台灣經濟實質面的成長動能無論內外需都不強勁，因此，我們確信目前的股價飆漲只是資金行情。外資進入台灣市場只為財務利益，即使台股的股價指數飆到萬點，獲利最多的仍然只是帶頭點火的外資，幫忙抬轎的散戶若跑得不夠快，可能會住進高價「套房」裡。這麼多年來，外資的養、套、殺行徑，一再重演，投資人應該要謹慎。
▲能賞蘭陽平原風景的猴洞坑瀑布。（圖／IG@811wei提供，請勿隨意翻拍，以免侵權。）
旅遊中心／綜合報導
夏日到來，天氣逐漸升溫，想要出外踏青又想擺脫炎熱暑氣，那就走進山林間吧！宜蘭擁有許多山林步道，其中更藏有美麗的瀑布景觀，本篇就整理出宜蘭4處賞瀑布好去處，享受透心涼之旅的同時還能在山林間拍出森林系美照，一舉兩得呢！
▲猴洞坑瀑布不同角度有不同的美麗。（圖／網友1204samantha提供，請勿隨意翻拍，以免侵權。）
1.猴洞坑瀑布
猴洞坑瀑布可是蘭陽知名18勝苗栗借錢管道景之一，小而美的瀑布景緻，搭配兩旁巨石點綴，儼然成為一幅山水畫作，走到瀑布頂有片淡藍色水池，更可將蘭陽平原、國道五號美景盡收眼底， 是賞景拍照的熱門去處。
猴洞坑又稱為白石腳，據說早期因為這裡有很多獼猴居住才以此為名，享受瀑布沁涼的溪水拍打時也要留意腳下，因為溪床兩旁岩石經過溪水侵蝕，也有許多巨石，因此步行時要格外小心。
地址：宜蘭縣礁溪鄉白雲路方向步行約15分鐘
▲五峰旗瀑布。（圖／IG網友chiouhan13授權提供，請勿隨意翻攝）
2.五峰旗瀑布
五峰旗瀑布可是礁溪最著名的景點之一，這裡位於雪山山脈與蘭陽平原交接處，瀑布後方有五座山峰並列，還有三角形的旌旗，所以名為「五峰旗」。沿著步道向山林深處行走，可選擇在觀景台欣賞瀑布，或向下步行到瀑布正下方，欣賞瀑布美景，也是許多當地人散步踏青的熱門去處。
地址：宜台北借錢管道蘭縣礁溪鄉五峰路
▲沿途被綠蔭遮蓋的林美石磐步道。（圖／翻攝自客家桐花主題網）
3.石磐瀑布
通往石磐瀑布的林美石磐步道全長不到2公里，步道平緩好走，讓旅客能輕鬆寫意的沿著步道在山林溪谷間環繞，沿途還擁有豐富的植物生態、小橋流水，景色美又空氣清爽，讓人能輕鬆地走進大自然中，深受遊客喜愛。
沿著步道行走到終點，就能欣賞石磐瀑布。石磐瀑布上方因為有一塊堅毅的方稜砂岩，大石如盤而得名，從步道就能欣賞轟隆作響的瀑布向下不斷沖刷，讓旅客能在這裡邊賞瀑布邊休息一下，再沿著平緩的下坡路返回，加上步道被綠蔭遮蔽，沒有日曬，想要度過涼爽夏日，就到石磐瀑布來走一遭吧！
地址：宜蘭縣礁溪鄉林美村(鄰高爾夫球場)
▲冬山河的源頭新寮瀑布。（圖／取自林務局台灣山林悠遊網）
4.新寮瀑布桃園借錢管道
冬山河有「希望之河」的美稱，而這條希望之河的源頭就是新寮瀑布。開闢登山步道後，讓旅客有機會可以親近這處世外桃源，加上步道特別使用漂流木削成一片片木屑鋪在步道上，一邊行走還能隱約聞到木香氣。
新寮瀑布步道單程約30分鐘，就能欣賞到高達250公尺的新寮瀑布，看著瀑布沖刷，邊聆聽潺潺水流聲，看著眼前碧綠的湖面與周圍綠意環繞，讓人心情平靜又清爽，加上這條步道沿線風景秀麗，路途平緩，同樣也是一條讓人能輕鬆接近大自然的路線。
地址：宜蘭縣冬山鄉中山村新寮二路盡頭
EE956285F3506C08
留言列表
